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Laut DOJ haben Staaten kein Geschäft damit, den Zusammenschluss von T-Mobile-Sprint zu blockieren

Makan Delrahim, der Leiter der Kartellabteilung des Justizministeriums, ist besorgt über die Klage mehrerer Generalstaatsanwälte, die die Fusion von T-Mobile und Sprint im Wert von 26,5 Milliarden US-Dollar blockieren wollen. Die Kläger machen geltend, dass die verbleibenden Mobilfunkbetreiber durch eine Reduzierung der Zahl der großen US-Fluggesellschaften um 25% die Preise leichter erhöhen könnten. Es gibt eine Reihe von Gründen, warum dies nicht zutrifft, und wir werden sie später in diesem Artikel untersuchen.

Laut Bloomberg ist Delrahim besorgt, dass die Bundesstaaten bei dem Versuch, den Kibosh auf den Zusammenschluss zu setzen, von den Bundesregulierungsbehörden und -behörden abweichen versuchen, das Geschäft auf eigene Faust zu blockieren. Die FCC und das DOJ sind die beiden wichtigsten Regulierungsbehörden des Bundes, die die Transaktion abzeichnen mussten, und beide haben dies getan. T-Mobile überzeugte die FCC von der Fusion, indem sie versprach, 97% des Landes (85% des ländlichen Amerikas) innerhalb der ersten drei Jahre nach dem Abschluss der Fusion mit Low-Band-5G-Signalen zu versorgen. Das Luftfahrtunternehmen sagte auch, dass es im selben Zeitraum 75% der USA mit 5G-Signalen abdecken würde; Dies würde durch die Verwendung der 2,5-GHz-Mittelband-Funkwellen erreicht, die es von Sprint erhalten würde. Unter anderem versprach T-Mobile der FCC, dass 63% der Kunden in den USA innerhalb der ersten drei Jahre nach dem Abschluss der Fusion über einen Laufwerkstest auf Download-Datenraten von 100 Mbit / s oder schneller zugreifen können.

] Der Kartellchef des Justizministeriums sagt, dass es den Staaten nicht gestattet sein sollte, eine "nationale Einigung" zu vermasseln in einen Ersatz für Sprint. Dish wird außerdem 9,3 Millionen Kunden, 7.500 Einzelhandelsstandorte, 400 Mitarbeiter und ein 14-MHz-Frequenzspektrum von 800 MHz empfangen. Mit T-Mobile wird außerdem eine siebenjährige MVNO-Vereinbarung unterzeichnet, die Dish den Verkauf von Mobilfunkdiensten unter seinem Namen ermöglicht, während ein eigenständiges 5G-Netzwerk aufgebaut wird.

Staaten dürfen verhindern, dass eine nationale Einigung zustande kommt, "die die Fähigkeit der Parteien zur Fusion und die Fähigkeit der Regierung zur Beilegung von Fällen in Mitleidenschaft zieht und den Markt für Fusionen und Übernahmen wirklich verunsichert". Während der Rede sagte Delrahim, dass sein Argument nicht ist, dass Staaten nicht die Fähigkeit haben sollten, Fusionsgesetze durchzusetzen. Sein Argument ist, dass die Gerichte keinen Deal blockieren oder einer Einigung zustimmen sollten, die "mit der von der Bundesregierung gesicherten Erleichterung unvereinbar ist".

Irgendwann in diesem Monat wird Richter Vincent Marrero seine Entscheidung bekannt geben. Während des Bankversuchs (keine Jury anwesend) sagte der frühere Sprint-CEO Marcelo Claure aus, dass Sprint die Preise erhöhen muss, wenn der Zusammenschluss mit T-Mobile blockiert wird. DING! Das klingelt doch, oder? Das Ergebnis eines Sieges für die Staaten würde genau das bedeuten, was sie verhindern wollen. Und wenn Sie sich darum kümmern können, sagt ein anderer Sprint-Manager, dass Sprint möglicherweise seine Türen schließen muss, wenn der Deal nicht zustande kommt. DING! Die Staaten sind besorgt, dass Sprint im Falle des Zusammenschlusses verschwinden und die Anzahl der großen US-Fluggesellschaften auf drei reduziert wird. Aber hier ist ein Sprint-Manager, der sagt, dass das Gleiche passieren könnte, wenn es den Staaten gelingt, die Fusion zu blockieren. Und ehrlich gesagt können wir uns nicht vorstellen, dass Richter Marrero das auch nicht sieht.

Die Spanne zwischen dem theoretischen Wert von Sprint, wenn der Deal genehmigt würde, und dem tatsächlichen Wert der Aktien des Unternehmens ist auf 3,82 US-Dollar gestiegen . Je höher diese Spanne ist, desto skeptischer wird der Deal an der Wall Street in seiner jetzigen Form ausfallen. Am 2. Januar lag der Spread bei 2,84 USD, nachdem er nur einen Monat nach Bekanntgabe des Deals am 29. April 2018 ein Tief von 53 Cent erreicht hatte.

Neben der Klage der Generalstaatsanwälte muss der Fusion noch zugestimmt werden Der Vertrag zwischen Sprint und Dish, zu dem das DOJ Daumen hochgelegt hat, muss von Richter Thomas Kelly gemäß dem Tunney Act überprüft werden. Letzteres fordert eine unabhängige Überprüfung aller Vereinbarungen des Justizministeriums, um sicherzustellen, dass sie im öffentlichen Interesse liegen.

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