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Was passiert mit T-Mobile und Sprint, wenn die Fusion blockiert wird?

Die US-Mobilfunkbranche wartet auf die Entscheidung des US-Bezirksrichters Victor Marrero, der zum großen Teil entscheiden wird, ob T-Mobile mit Sprint fusionieren darf. Es gibt noch einige andere Dinge, die das Geschäft blockieren könnten, da die California Public Utility Commission es noch genehmigen muss, und es gibt die Überprüfung des Tunney Act. Letzterer wird unter dem Vorsitz von Richter Timothy Kelly entscheiden, ob die Vereinbarung zwischen Sprint und Dish Network, die es dem Justizministerium ermöglichte, den Zusammenschluss zu genehmigen, im öffentlichen Interesse liegt.
Dieser 5-Milliarden-Dollar-Deal soll Dish zu etwas machen ein Ersatz für Sprint, dessen Verschwinden nach dem Zusammenschluss die Generalstaatsanwälte um den Wettbewerb nach dem Zusammenschluss besorgt haben. Ja, laut Economics 101 werden weniger Wettbewerber auf einem Markt zu höheren Preisen führen. Ohne den Zusammenschluss besteht jedoch die große Wahrscheinlichkeit, dass der eigenständige Sprint die Preise erhöhen oder seine Geschäftstätigkeit einstellen muss, um die gleichen Ergebnisse zu erzielen, um die sich die Staaten ohnehin kümmern (dazu später mehr). Sobald die Tinte bei der Fusion von T-Mobile und Sprint getrocknet ist, erhält Dish alle Prepaid-Geschäfte von Sprint, einschließlich 9,3 Millionen Kunden, Boost Mobile (sogar den Firmenbriefkopf!), 7.500 Einzelhandelsstandorte, 400 Mitarbeiter und 14 MHz mit 800 MHz-Frequenz.

] Ohne den Zusammenschluss wird T-Mobile weiter bestehen und der Sprint wird immer noch ein Chaos sein.

Es ist nicht klar, wie Richter Marrero regieren wird, und wir haben gültige Argumente dafür gesehen, dass eine Entscheidung so oder so erwartet wird. Der KeyBanc-Analyst Brandon Nispel prognostiziert, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Deal genehmigt wird, ein Münzwurf ist. Wir wissen, was passieren soll, wenn der Deal zustande kommt. T-Mobile wird Sprint und seine Bestände an 2,5-GHz-Mittelbandsendern übernehmen. Auf diese Weise kann T-Mobile sein landesweites 5G-Netz erweitern und ländliche Amerikaner mit 5G-Signalen versorgen. Außerdem kann die Fluggesellschaft ihre Initiative "Connecting Heroes" anbieten. Dadurch erhalten Ersthelfer unbegrenzt kostenlose Gespräche, Textnachrichten und Daten mit der höchsten Priorität in ihrem Netzwerk und erhalten über einen Zeitraum von 10 Jahren 7,7 Milliarden US-Dollar, die Polizei, Feuerwehr, Rettungsdienste und andere derartige Stellen für Gehaltserhöhungen, modernere Geräte und Dienstleistungen ausgeben können mehr Ersthelfer. T-Mobile plant außerdem den Start von Project 10Million mit Sprints Mid-Band Airwaves mit dem Ziel, 10 Millionen einkommensschwache und ländliche Haushalte über einen Zeitraum von fünf Jahren mit kostenlosem Internet zu verbinden.

Aber was passiert, wenn der Deal nicht genehmigt wird? T-Mobile wird weiterhin der am schnellsten wachsende und innovativste der vier großen US-amerikanischen Mobilfunkanbieter sein, muss jedoch tiefgreifend sein, um an der Auktion für Frequenzen im Bereich von 3,7 GHz bis 4,2 GHz teilzunehmen, die die FCC später halten will dieses Jahr. Und CEO John Legere reitet im Mai in den Sonnenuntergang, nachdem er einen tollen Job gemacht hat, der für die Ewigkeit eine B-School-Fallstudie werden wird. Die Aussichten für Sprint als eigenständiges Unternehmen sind nicht so gut.

Fierce Wireless berichtet heute, dass Sprint auf der Grundlage eines Novemberberichts des Forschungsunternehmens New Street wahrscheinlich 40 MHz bis 60 MHz seines 2,5-GHz-Spektrums verkaufen muss, wenn das Deal ist gesperrt. Das Interesse von T-Mobile, Verizon, Dish und anderen wäre groß. New Street glaubt, dass Sprint 5 bis 10 Milliarden US-Dollar aufbringen müsste, um einen Turnaround zu finanzieren. Der Verkauf des wertvollsten Vermögenswerts könnte bis zu 30 Milliarden US-Dollar generieren. Was würde Sprint danach tun? Eine Möglichkeit ist die Einreichung eines Insolvenzantrags nach Kapitel 11, mit dem die Schulden des Unternehmens abgebaut oder beseitigt werden und es weitergeführt werden kann, während sich das Luftfahrtunternehmen umstrukturiert. Sprint zahlt derzeit 2,5 Milliarden US-Dollar pro Jahr, um seine Schulden zu begleichen, aber New Street gab an, dass die Probleme des Unternehmens größer sind als die Schuldenlast. Das Forschungsunternehmen sagte, dass Sprint ohne den Zusammenschluss sein Netzwerk noch aktualisieren muss. "Investoren und Aufsichtsbehörden scheinen zu glauben, dass Kapitel 11 eine schnelle Lösung für Sprint sein wird", schrieb New Street vor drei Monaten. "Wir sind unsicher."

Das Maklerunternehmen Cowen schätzt die Wahrscheinlichkeit, dass der Zusammenschluss genehmigt wird, auf nur 40%. "Wir gehen davon aus, dass Sprint bei einem Deal-Bruch von 60% zu Plan B wechseln wird, wenn kein Deal zustande kommt. Dies könnte eine Reduzierung des Fokus auf die Top-Märkte und die Monetarisierung von Vermögenswerten und Spektren umfassen." ", schrieb die Firma in einem Bericht an die Kunden.

Richter Marrero sagte, dass er seine Entscheidung im Februar treffen werde. Der Monat beginnt morgen.

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